Document d'enregistrement universel et rapport financier annuel 2019 - Groupe ADP

INFORMATIONS FINANCIÈRES CONCERNANT LE PATRIMOINE, LA SITUATION FINANCIÈRE ET LES RÉSULTATS 18 COMPTES CONSOLIDÉS DU GROUPE ADP AU 31 DÉCEMBRE 2019

PLACEMENTS ET INSTRUMENTS DÉRIVÉS Concernant le risque de crédit relatif aux actifs financiers du groupe tels que trésorerie, équivalents de trésorerie, actifs financiers disponibles à la vente et certains instruments dérivés, Aéroports de Paris SA place ses excédents de trésorerie au travers de fonds monétaires à valeur liquidative variable court terme et standard (VNAV). Le risque de contrepartie lié à ces placements est considéré par le groupe comme marginal. Concernant TAV Airports et AIG, le groupe estime que le risque de crédit sur les fonds liquides est limité puisque les contreparties sont des banques affichant des notes de crédit élevées. Pour les instruments dérivés, l’exposition du groupe est liée aux défaillances éventuelles des tiers concernés qui sont, pour l’essentiel, des institutions financières de premier rang. L’exposition maximale est égale à la valeur comptable de ces instruments. Le groupe estime que le risque est limité. GARANTIES Il existe des garanties accordées par le groupe au titre de la bonne exécution de ses contrats internationaux. En particulier, ADP International et TAV Airports ont accordé des engagements (nantissement d’actions, gage sur créances et nantissement de compte bancaires) dans le cadre d’emprunts bancaires contractés en vue de financer la construction et l’exploitation de certaines concessions (cf. note 15). 9.1.2 Risque de marché Le risque de marché correspond au risque que des variations de prix de marché, tels que les cours de change, les taux d’intérêt et les prix des

instruments de capitaux propres, affectent le résultat du groupe ou la valeur des instruments financiers détenus. La gestion du risque de marché a pour objectif de gérer et contrôler les expositions au risque de marché dans des limites acceptables, tout en optimisant le couple rentabilité/ risque. Les analyses de sensibilité aux risques de taux et au risque de change sont présentées à la note 9.5.3. 9.2 Gestion du capital Le gearing est passé de 85 % fin 2018 à 87 % au 31 décembre 2019. La hausse du gearing s’explique par l’augmentation de l’endettement net, principalement dû à l’impact des nouvelles acquisitions réalisées par le groupe. Durant l’exercice, le groupe n’a pas modifié sa politique en matière de gestion du capital. Occasionnellement, le groupe achète ses propres actions sur le marché pour animer la liquidité des titres. Le rythme de ces achats dépend des cours sur le marché. Le conseil d’administration veille au niveau des dividendes versés aux porteurs d’actions ordinaires. À ce jour, les membres du personnel détiennent 1,67 % des actions ordinaires. Ni la société, ni ses filiales ne sont soumises, en vertu de règles extérieures, à des exigences spécifiques.

9.3 Résultat financier

Le résultat financier net comprend les intérêts à payer sur les emprunts calculés en utilisant la méthode du taux d’intérêt effectif, les intérêts à recevoir sur les placements, les intérêts sur les passifs sociaux résultant des régimes à prestations définies, les profits et pertes de change et les profits et pertes sur les instruments de couverture qui sont comptabilisés

dans le compte de résultat. À ce titre, il comprend le résultat réalisé et latent au titre des instruments dérivés de change et de taux portés par le Groupe ADP qu’ils soient ou non documentés en comptabilité de couverture. Le résultat financier intègre également la désactualisation des dettes sur loyers de concessions.

L’analyse du résultat financier s’établit ainsi respectivement en 2019 et 2018 :

Résultat financier 2019

Produits financiers Charges financières

(en millions d’euros)

Charges brutes d’intérêt liées à l’endettement Charges d’intérêts sur les obligations locatives

- -

(206)

(206)

(5)

(5)

Résultat des dérivés de taux

37 37

(14)

23

Coût de l’endettement financier brut

(225)

(188)

Produits de trésorerie et d’équivalents de trésorerie

9

(2)

7

Coût de l’endettement financier net Produits de participations non consolidées

46 20 32

(227)

(181)

-

20 (1) (9)

Gains et pertes nets de change Dépréciations et provisions

(33)

-

(9)

Autres

1

(36) (78)

(35) (25)

Autres produits et charges financiers

53 99

Charges financières nettes

(305)

(206)

232

AÉROPORTS DE PARIS ® DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2019