Document d'enregistrement universel du Groupe ADP (2022)

ÉTATS F I NANC I ERS 6 COMPTES CONSOLIDÉS DU GROUPE ADP AU 31 DÉCEMBRE 2022

GARANTIES Il existe des garanties accordées par le groupe pour assurer certains clients de la bonne exécution de contrats internationaux. En particulier, ADP International et TAV Airports ont accordé des engagements (nantissements d’actions, gages sur créances et nantissements de compte bancaires) dans le cadre d’emprunts bancaires contractés en vue de financer la construction et l’exploitation de certaines concessions ( cf. note 15). 9.1.2 Risque de marché Le risque de marché correspond au risque que des variations de prix de marché, tels que les cours de change, les taux d’intérêt et les prix des instruments de capitaux propres, affectent le résultat du groupe ou la valeur des instruments financiers détenus. La gestion du risque de marché a pour objectif de gérer et contrôler les expositions au risque de marché dans des limites acceptables, tout en optimisant le couple rentabilité/risque. Les analyses de sensibilité aux risques de taux et au risque de change sont présentées à la note 9.5.3. 9.2 Gestion du capital Le gearing est passé de 192 % au 31 décembre 2021 à 153 % au 31 décembre 2022. La baisse du gearing s’explique par l’augmentation des capitaux propres sur la période. Le ratio de dette financière nette sur EBITDA est passé de 10,67 au 31 décembre 2021 à 4,37 au 31 décembre 2022. La baisse du ratio s’explique par l’augmentation de l’EBITDA sur la période. Durant l’exercice, le groupe n’a pas modifié sa politique en matière de gestion du capital. Occasionnellement, le groupe achète ses propres actions sur le marché pour animer la liquidité des titres. Le rythme de ces achats dépend des cours sur le marché. Le conseil d’administration veille au niveau des dividendes versés aux porteurs d’actions ordinaires. À ce jour, les membres du personnel détiennent 1,70 % des actions ordinaires. Ni la société, ni ses filiales ne sont soumises, en vertu de règles extérieures, à des exigences spécifiques.

CLIENTS ET AUTRES DÉBITEURS La politique du groupe est de mettre sous surveillance juridique et de vérifier la santé financière de tous ses clients (nouveaux ou non). À l’exception des contrats signés avec l’État et les filiales détenues à 100 %, les baux passés entre le groupe et ses clients comportent des clauses de garantie (chèque de dépôt, caution bancaire, garantie bancaire à première demande, etc.). Les soldes clients font l’objet d’un suivi permanent. Par conséquent, le groupe estime que le risque de crédit est peu significatif compte tenu des garanties reçues et du dispositif de suivi du poste client. L’exposition du groupe au risque de crédit émane principalement de la situation financière de ses clients. Environ 16 % des produits du groupe se rattachent à des prestations avec son principal client, le groupe Air France-KLM. Les éléments quantitatifs concernant les créances commerciales ainsi que l’antériorité des créances courantes sont précisés en note 4.4. Conformément à la norme IFRS 9, le groupe détermine le niveau de dépréciation de ses créances clients en fonction des pertes de crédit attendues. Compte tenu de la crise financière du secteur aérien, le groupe continue d’apprécier sur la base de sa meilleure estimation à date le risque de défaillance de ses clients suivant leurs secteurs d’activités : aéroportuaires, immobiliers, commerces et autres. Les taux de dépréciation sont déterminés en ayant recours au jugement de la situation financière des clients et de tout autre élément de fait connu. Ainsi, en ce qui concerne les compagnies aériennes, le groupe prend en considération le soutien ou non de leurs États souverains. Pour l’ensemble des créances, le groupe prend également en compte les comportements de paiement des clients depuis le début de la crise. PLACEMENTS ET INSTRUMENTS DÉRIVÉS Le risque de crédit relatif aux actifs financiers du groupe est considéré par le groupe comme marginal puisque ses contreparties affichent des notes de crédit élevées. L’exposition du groupe est liée aux défaillances éventuelles des tiers lui ayant consenti des produits dérivés, pour l’essentiel, des institutions financières de premier rang, l’exposition maximale est égale à la valeur comptable de ces instruments. Le groupe estime que le risque est limité.

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AÉROPORTS DE PAR I S / DOCUMENT D ’ ENREG I STREMENT UN I VERSEL 2022