Document d'enregistrement universel 2023

Facteurs de risques et contrôle interne 2 Facteurs de risques

2.1.2 RISQUES POUR LE MODÈLE ÉCONOMIQUE ET SOCIAL

1 – A : RISQUES LIÉS À LA TRAJECTOIRE ÉCONOMIQUE Dans un contexte macroéconomique évolutif, les incertitudes pesant sur la croissance du trafic aérien et son rétablissement au niveau de celui de 2019 puis son rythme modéré à long terme pèsent sur les activités du Groupe ADP Criticité +++ Évolution 2023 Description détaillée du facteur de risque

Effets potentiels pour le groupe — Perte de chiffres d’affaires

En réponse aux conséquences de la crise Covid-19 et aux bouleversements durables qu’elle a entraînés, Le Groupe ADP doit adapter son modèle économique et social pour passer d’un modèle d’accompagnement de la croissance à un modèle de reprise dans lequel les activités et les investissements sont reconduits. Dans un contexte macro-économique évolutif, les équilibres économiques et financiers du groupe peuvent être menacés à long terme. S’agissant des aéroports parisiens, l’évolution des comportements des voyageurs ainsi que l’évolution de certaines réglementations environnementales conduit le groupe à anticiper, à long terme, une croissance moyenne annuelle du trafic plus modéré que celle enregistrée jusqu’en 2019. Certaines de ses activités/ entités pourraient être contraintes d’adopter de nouvelles orientations stratégiques et industrielles susceptibles de modifier significativement leur modèle économique.

Risques interconnectés — Risques de liquidité — Risques géopolitiques — Risques liés à la gestion des grands projets

PRINCIPAUX DISPOSITIFS DE MAÎTRISE DU RISQUE À Paris, l’évolution attendue des comportements des voyageurs pourrait conduire à un usage plus raisonné de l’avion au profit d’autres modes de transports sur des trajets de courte ou moyenne distance. En conséquence, la part du faisceau domestique et Schengen sur les aéroports parisiens pourrait décroître au profit de celle du faisceau international (hors Europe), plus contributeur. Par ailleurs, les projets d’aménagement à l’étude sont davantage pensés de manière modulaire et phasable de manière à (i) accompagner le trafic sans le devancer, (ii) gagner en flexibilité en termes de réalisation des projets et ainsi en maîtrise du pilotage des investissements. Le Groupe ADP poursuit sa politique d’investissement et de développement, laquelle peut comprendre des acquisitions ciblées, contribuant à la feuille de route stratégique du groupe. Il suit régulièrement et prend en compte, dans ses décisions d’investissements et ses modèles financiers, des facteurs d’ajustement de nature réglementaire ou comportementale et l’élasticité prix/demande pouvant ralentir la croissance de trafic. Le Groupe ADP a effectué une revue des trajectoires financières de ses actifs ou groupe d’actifs en France et à l’étranger ; des discussions ont été ouvertes avec certaines contreparties impliquées (concédants, banques) dans le but d’en conserver la viabilité financière et opérationnelle, notamment en demandant des extensions de durée de concession et des restructurations de dette. Ainsi, les discussions initiées par l’aéroport de Santiago du Chili avec ses prêteurs en vue de restructurer ses engagements de paiement de dette en raison de la dégradation des hypothèses de trafic ont abouti à la signature d’un accord de restructuration

en octobre 2022. En parallèle, les initiatives engagées par la société concessionnaire et les actionnaires à l’égard des autorités chiliennes se poursuivent dans le but de rétablir l’équilibre économique du projet. En outre, l’arbitrage local initié par la société concessionnaire et la réclamation déposée par le groupe auprès du Centre International pour le Règlement des Différends relatifs aux Investissements (CIRDI) contre l’État chilien dans le cadre de l’application du traité bilatéral entre la France et le Chili sur la protection des investissements étrangers (CIRDI n° ARB/21/40 en date du 13 août 2021) suivent leur cours. Airport International Group (AIG), société concessionnaire de l’aéroport d’Amman en Jordanie, tient des discussions actives avec son concédant afin d’atteindre le rééquilibrage économique et financier de la concession, incluant la négociation d’une extension de sa durée. Une restructuration des obligations à l’égard des prêteurs est menée en parallèle. À Madagascar, certaines conditions des prêts contractés par la société de projet ont été modifiées. Les nouvelles conditions d’endettement financier lui permettent d’assurer la pérennité financière et respect des engagements futurs. Dans ce contexte, le Groupe ADP pourrait être amené à apporter un soutien financier à certaines des sociétés de gestion aéroportuaires dont il est actionnaire. À date, ce soutien est estimé à un maximum de 31 millions d’euros au total, dans le cadre des discussions de restructuration d’ici la fin de l’exercice 2024. Par ailleurs, en cas d’échec de ces discussions, le Groupe ADP pourrait être amené à prendre des arbitrages allant jusqu’à se désengager du(des) projet(s) concerné(s).

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AÉROPORTS DE PARIS / DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2023