Document d'Enregistrement Universel 2024

2 FACTEURS DE RISQUES ET CONTRÔLE INTERNE FACTEURS DE RISQUES

2.1.2 RISQUES POUR LE MODÈLE ÉCONOMIQUE ET SOCIAL

1 – A : RISQUES LIÉS À LA TRAJECTOIRE ÉCONOMIQUE Dans un contexte macroéconomique évolutif, les incertitudes pesant sur la croissance du trafic aérien et son rétablissement au niveau de celui de 2019 puis son rythme modéré à long terme pèsent sur les activités du Groupe ADP. Criticité +++ Évolution 2024 è Description détaillée du facteur de risque

Effets potentiels pour le groupe u Perte de chiffres d’affaires

Face aux conséquences durables de la crise Covid-19, le Groupe ADP doit adapter son modèle économique et social. L'évolution attendue du comportement des voyageurs d'une part et les instabilités macro-économiques et géopolitiques d'autre part peuvent menacer les équilibres économiques et financiers du groupe à long terme. Certaines activités/entités pourraient être contraintes d’adopter de nouvelles orientations stratégiques et industrielles susceptibles de modifier significativement leur modèle économique.

Risques interconnectés u Risques de liquidité u Risques géopolitiques u Risques liés à la gestion des grands projets

PRINCIPAUX DISPOSITIFS DE MAÎTRISE DU RISQUE À Paris, l'évolution attendue des comportements des voyageurs pourrait conduire à un usage plus raisonné de l’avion au profit d’autres modes de transports sur des trajets de courte ou moyenne distance. En conséquence, la part du faisceau domestique et Schengen sur les aéroports parisiens pourrait décroître au profit de celle du faisceau international (hors Europe), plus contributeur. Par ailleurs, les projets d'aménagement à l'étude sont davantage pensés de manière modulaire et phasable de manière à (i) accompagner le trafic sans le devancer, (ii) gagner en flexibilité en termes de réalisation des projets et ainsi en maîtrise du pilotage des investissements. Dans le cadre de sa politique de développement et d’acquisitions ciblées, le Groupe ADP prend en compte, dans ses décisions d’investissements et ses modèles financiers, des facteurs d’ajustement de nature réglementaire ou comportementale et l’élasticité prix/demande pouvant ralentir la croissance de trafic. Le Groupe ADP effectue de manière régulière une revue des trajectoires financières de ses actifs ou groupe d’actifs en France et à l’étranger. Des discussions restent aujourd'hui ouvertes avec certaines contreparties impliquées (concédants, banques) dans le but d'en conserver la viabilité financière et opérationnelle, notamment en demandant des compensations sous diverses formes, telles que des extensions de durée de concession ou des aménagements de contrats de concession.

Ainsi, les initiatives engagées par la société concessionnaire de l’aéroport de Santiago du Chili et les actionnaires à l’égard des autorités chiliennes se poursuivent dans le but de rétablir l’équilibre économique du projet. En outre, l’arbitrage local initié par la société concessionnaire et la réclamation déposée par le groupe auprès du Centre International pour le Règlement des Différends relatifs aux Investissements (CIRDI) contre l’État chilien dans le cadre de l’application du traité bilatéral entre la France et le Chili sur la protection des investissements étrangers (CIRDI n° ARB/21/40 en date du 13 août 2021) suivent leur cours. Airport International Group (AIG), société concessionnaire de l’aéroport d’Amman en Jordanie, a finalisé les négociations avec son concédant et les prêteurs concernant le rééquilibrage économique et financier de la concession, résultant dans la négociation d’une extension de sa durée jusqu'en 2039 et le renforcement de la structure financière d'AIG, avec notamment un prêt de la part des actionnaires. S'agissant des risques liés au contexte macro-économique et géopolitique, la diversification du portefeuille d'activités et d'aéroports opérés par le Groupe permet de limiter l'impact des risques précités. À titre d'exemple, la guerre en Ukraine et le contexte géopolitique au Proche-Orient ont eu un impact limité sur les activités du Groupe en 2024.

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